深圳机场(000089.CN)

深圳机场:经营稳健,弱市下防御价值凸显

时间:16-02-02 00:00    来源:招商证券

事件:

2016年1月28日,深圳机场(000089)披露了2015年度业绩预告,预计公司15年度归属母公司股东的净利润为49,580万元至57,620万元,同比增长85%-115%,基本EPS0.2602至0.3024元。为此,我们调研了深圳机场,并进一步了解公司经营状况和发展规划,上市公司做了清晰的解答。

纪要:

一、产能和规划

1、公司双跑道产能情况?第三跑道何时开始建设?

A:深圳机场具备双跑道独立起降的条件,我们正在积极申请。目前,公司高峰小时架次为48架次,双跑道独立运行能够实现60架次。上半年,深圳机场高峰小时架次预计提升到50架次,下半年进一步提升至52架次。

至于第三跑道建设,市政府已经出资填海,资金已经到位了。填海完成后,集团建设第三跑道,预计2020年前建成。跑道(不含土地、填海)建设成本应该不超过20亿元。

2、深圳机场枢纽定位情况?

A:从民航局的定位来看,北京、上海、广州定位为国家枢纽。之前深圳机场定位低于武汉、成都、长沙等二线城市机场,经过争取,民航“十三五”规划中升格为区域枢纽,定位仍然低于广州,优势在于市场活力。

3、公司拓展国际航线的规划?

A:公司15年国际客流同比增长30%,略高于全国均值。15年国际航线增量主要在短程东南亚和东北亚航线,今年会增加一些洲际航线,比如悉尼、迪拜、东京航线,下半年可能还会增加北美和欧洲航线。政策上,市领导非常重视,我们从去年十一月开始实行24小时通关,16年争取实现72小时过境免签,国际航线补贴力度也会加强。

15年,深圳机场实现国际航线旅客吞吐量166万,大约占全部旅客吞吐量的5%;我们计划2020年国际航线旅客吞吐量达到500万,占比达到10%。航线结构上,希望能够密集覆盖亚洲区域,洲际航线覆盖主要航点。

深圳本地的市场需求很旺盛,但是大都被广州机场和香港机场分流,我们要通过合适的价格、航线吸引需求回流。此外,香港机场目前处于饱和状态,我们会主动承接溢出的国际需求。